Als Teil des Plans, den Schweizer Finanzplatz als führend in glaubwürdiger Klimatransparenz zu positionieren, hat der Schweizer Bundesrat im Juni dieses Jahres die Swiss Climate Scores für Investmentfonds und Portfolios lanciert.
Die Swiss Climate Scores sind zwar freiwillig, aber man hofft, dass sie so viel Anklang finden, dass sie zu den Standardindikatoren werden, anhand derer Anleger den Übergang eines Fonds zu Netto-Null-Emissionen und die Übereinstimmung mit dem Pariser Klimaabkommen überprüfen können.
Die Bewertungen setzen sich aus sechs Indikatoren zusammen, von denen die ersten beiden den aktuellen Zustand des Portfolios und die anderen den Übergang zu Netto-Null darstellen:
- Treibhausgasemissionen, sowohl die Intensität (pro Million CHF Umsatz) als auch der Fussabdruck (pro Million CHF investiert);
- Exposition gegenüber fossilen Brennstoffen, als Prozentsatz des Fonds oder Portfolios;
- Anpassung an die globale Erwärmung, die veranschaulicht, welchen Temperaturanstieg die Weltwirtschaft erreichen würde, wenn sie dem Portfolio entspräche;
- Verifizierte Bekenntnisse zu Netto-Null-Emissionen, welche den Prozentsatz der Unternehmen im Portfolio mit echten Netto-Null-Emissionen und Zwischenzielen angibt;
- Glaubwürdiger Klima-Dialog, welcher angibt, ob die Unternehmen im Fonds Teil einer aktiven Stewardship-Strategie in Bezug auf den Klimawandel sind; und
- Management von Netto-Null-Emissionen, das den Weg zu Netto-Null-Emissionen in der Anlagestrategie des Fonds darlegt.
Der Bund hat angegeben, mit welcher Unsicherheit jeder Indikator (mit Ausnahme des letzten) in Bezug auf die Berechnungen behaftet ist. So ist die Ausrichtung auf die globale Erwärmung mit einem hohen Grad an Unsicherheit behaftet, während die Exposition gegenüber fossilen Brennstoffen und die verifizierten Verpflichtungen zu Netto-Null am unteren Ende liegen.
Die Swiss Climate Scores verfolgen einen anderen Ansatz als die EU-Offenlegungen im Rahmen der Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR), da sie nicht nur den aktuellen Grad der Übereinstimmung mit der Taxonomie oder den prozentualen Anteil des Portfolios an nachhaltigen Anlagen anzeigen sollen. Sie sollen zukunftsweisende Indikatoren sein, die zeigen, inwieweit das Portfolio auf dem Weg ist, das Ziel von Netto-Null-Emissionen bis 2050 zu erreichen und die Ziele des Pariser Abkommens zu erfüllen.
Keines der sechs Indikatoren der Scores oder die dahinter stehenden Metriken sollten schockieren, da die Schweizer nicht versuchen, eine völlig neue Reihe von Metriken zu schaffen, um die bereits vorhandenen ESG-Indikatoren zu ergänzen. Der Grossteil der Daten basiert auf der Glasgow Financial Alliance for Net Zero (GFANZ) und der Taskforce for Climate-related Financial Disclosures (TCFD).
Die Schweizer sind jedoch der Meinung, dass die Art und Weise, wie die Kennzahlen zu ihren Ergebnissen kombiniert werden, sie in Bezug auf ihre Ausrichtung auf das Pariser Abkommen einen Schritt weiter bringt.
Das Eidgenössische Finanzdepartement hofft jedoch, dass die Finanzakteure "diese Gelegenheit nutzen und eine führende Rolle bei der Klimatransparenz einnehmen", mit dem zusätzlichen Ziel, die Wettbewerbsfähigkeit des Landes im Finanzbereich auszubauen, neue Arbeitsplätze zu schaffen und einen Mehrwert zu generieren.
Da es sich um eine freiwillige Offenlegung handelt, ist davon auszugehen, dass die ersten Anwender der Swiss Climate Scores diejenigen sein werden, die erwarten, dass sie ihre Portfolios in einem guten Licht erscheinen lassen. Es wird interessant sein zu sehen, wie viel Anklang sie finden und ob Schweizer Fondsmanager diesen Weg einschlagen oder ob sich eine beträchtliche Anzahl von ihnen dafür entscheiden wird, die Offenlegungsanforderungen der SFDR zu übernehmen, um mit den Fonds in ganz Europa konsistent zu sein.
Da die zugrundeliegenden Daten grösstenteils dieselben sind, ist es natürlich möglich, dass die stärker auf Nachhaltigkeit ausgerichteten Fondsgruppen beides veröffentlichen, um sich keine Gelegenheit entgehen zu lassen, für ihre Glaubwürdigkeit zu werben.
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